银行板块距离全面破净仅四步之遥 多银行出手“护价”
来源:21世纪经济报道
作者:叶麦穗
银行板块距离全面破净,仅4步之遥。
截至6月11日,在A股上市的36只银行中,已有32只跌破净资产,目前破净率逼近90%。
目前硕果仅存的银行为宁波银行(26.080, -0.22, -0.84%)、招商银行(34.160, -0.31, -0.90%)、常熟银行(7.350, -0.01, -0.14%)和紫金银行(4.030, 0.02, 0.50%)。其中紫金银行的市净率为1.03倍,也处于危险边缘。
估值已逼近2014年历史低位
“天天都说银行股的估值偏低,但就是不涨。我在3月份开始分批买入农业银行(3.370, -0.01,-0.30%),至今仍没有盈利,不过好在表现稳定,波动基本都在1%之内。”投资人刘斌(化名)告诉21世纪经济报道记者。
目前破净程度最深的是华夏银行(6.300, 0.00, 0.00%),市净率只有0.46倍,也是唯一一家市净率在0.5倍之下的银行。此外有六家银行的市净率在0.5倍至0.6倍之间,分别是北京银行(4.890, -0.01,-0.20%)、交通银行(5.100, 0.00, 0.00%)、民生银行(5.670, -0.02, -0.35%)、中信银行(5.030, -0.01,-0.20%)、江苏银行(5.900, 0.00, 0.00%)和光大银行(3.750, -0.01, -0.27%)。
工农中建四大行中,中国银行(3.470, -0.01, -0.29%)的市净率最低,为0.6倍,工商银行(5.290,0.02, 0.38%)最高,为0.73倍。
股价在净资产之上的银行中,宁波银行估值最高,为1.62倍,其次是招商银行1.43倍,常熟银行为1.14倍,紫金银行1.03倍。
中国民生银行首席研究员温彬在接受21世纪经济报道记者采访时表示,银行股破净早已不是新鲜事,主要是投资者担忧未来净息差进一步收窄,银行的盈利能力会受影响。此外,在目前新冠肺炎疫情影响下,国内实体经济仍有一定下行压力,全球经济存在较大不确定性,银行不良率可能有所升高。
国信证券(10.600, -0.13, -1.21%)的研报显示,银行股估值目前又回到了历史低位,即2014年左右的水平,很多股票甚至是创新低。在本轮经济下行压力之下,市场和决策层均有“银行向实体让利”的声音,这可能影响银行未来利息收入和其他收入,或许是本轮银行股低估值的主要原因之一。
私募排排网未来星基金经理胡泊也持有类似观点,他对21世纪经济报道记者表示,实体经济在疫情影响下,导致需求和供给的双重下降,为了对抗经济上的不确定性,各国央行向市场大量注入流动性,中国也出台各种经济刺激措施,因此市场普遍担忧信贷质量下降,银行资产负债表出现风险资产的概率也在增加,同时各种信贷违约的现象也频繁发生,市场担忧银行隐含的资产风险进一步加大,而且这种风险还没有在银行目前的资产负债表中得到充分的体现,从而导致银行股纷纷跌破净资产。
10家银行先后创历史新低
银行股估值走低的同时,股价也不断下行。
6月10日,邮储银行(4.720, -0.04, -0.84%)创下上市以来的最低价4.71元/股,邮储银行于去年12月10日上市。
邮储银行并不是今年以来唯一创新低的银行。根据同花顺(119.910, 1.03, 0.87%)统计,今年以来已经有10家银行先后创下上市以来的股价新低,次新银行股居多,包括浙商银行(3.940, 0.00, 0.00%)、长沙银行(7.760, -0.05, -0.64%)、西安银行(5.250, 0.01, 0.19%)、渝农商行(4.960, 0.00, 0.00%)等。
面对股价的节节败退,多家银行出手“护价”。
邮储银行6月10日公告称:2019年12月10日至2020年6月8日,邮政集团累计增持该行A股7.37亿股,增持金额39.8亿元,占该行已发行普通股总股份的0.85%。
不过对于该增持方案,市场似乎并不买账,公告披露当日下跌3.19%,收报4.85元/股,领跌银行板块,盘中最低触及4.71元/股的历史最低价。
渝农商行6月5日晚间发布关于稳定股价方案的公告称,该行11名董事、高管将以不超过2019年度自本行领取税后薪酬15%的自有资金,通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持该行股份。本次增持计划不设价格区间,增持实施期限为自2020年6月8日起6个月内。以2019年税前薪酬计算,这11名董事高管15%的薪酬合计为53.2万元,即实际投入要低于53.2万元。
“邮储银行的动作相对较大。但更多的银行则是以董事、高管的年薪作为基数进行增持,增持金额多则几百万上千万,少则几十万,这对几百亿,甚至上万亿盘子的银行股来说,杯水车薪,市场没有反应是正常的。”一家私募机构的负责人表示。
银行股虽然节节败退,但市场对于银行股未来的表现并不悲观。胡泊认为,银行股大幅下行的可能性并不大,因为银行股分红向来相当可观,工行、中行这种大市值银行每年的分红比例在5%以上,作为一个收益比较确定的资产品种,银行股具有一定的长期配置价值,不过博取贝塔收益或弹性收益的可能性不大。
截至6月11日,股息率超过6%的银行有四家,分别是民生银行、北京银行、交通银行和浙商银行。5%到6%之间的则有6家,这个收益已经赶超目前银行理财产品的平均水平。